我区召开信访工作专题会议

  货币数量论意味着内化通货膨胀的货币政策 虽然弗里德曼和哈耶克同为诺贝尔经济学奖得主，而且是多年的好友，均坚信个人自由至高无上，在很多方面有着共同的理念，但是两者在货币领域恰恰是个例外：两者互不看好对方的货币理论。

进而，以其巨大的成本优势实现对已有产业的系统整合，重塑新的竞争格局。从短期看，利率市场化可能会收窄金融机构(主要是商业银行)的收益率，也可能会给一些资本实力较弱的金融机构(商业银行)带来更大的风险;但从长期看，有利于金融领域的适度竞争，有利于实体经济的发展。

相较于传统金融(商业银行)的运行结构而言，互联网金融是一种异物，是一种基因发生某种变异的金融，这种基因变异本质是一种飞跃。在这个时代，我们只有适应并从中找到成功的机会。互联网为这些基于财富管理功能的标准化的金融产品提供了规模化的销售平台，互联网所具有的巨大成本优势在这里得到了充分的展现。在这些领域，互联网金融会在不同程度上分食传统金融特别是商业银行的蛋糕，进而形成更加专业化的分工。1.关于金融规模或者容量的讨论 互联网所要重构的产业一定是产业帝国：规模大、服务面广、利润厚、具有统一的标准，对经济活动具有广泛的影响力。

对传统金融的运行结构而言，互联网金融是一个异物，正是这个异物可能会使整个金融体系发生基因式的变革。大体而言，互联网金融将在支付功能上具有明显的优势;在资源配置f融资)领域，对风险识别基于数据化的平台，贷款特别是平台小额贷款，亦具有较明显优势;对标准化金融产品的销售由于存在巨大的成本优势，也有较大发展空间;对非个性化资产管理，虽然受到感知认同某种程度的约束，但仍有一定的生存空间。截至2012年年底，中国金融资产规模171.53万亿人民币，利润1.58万亿人民币;其中银行业金融机构资产133.62万亿人民币，占金融总资产的77.9%，利润1.51万亿人民币，占金融业利润的95.2%。

主要是推进人民币汇率的市场化改革，加快人民币国际化步伐，提高外国(境外)投资者在中国资本市场中的投资比例，实现外国(外商)企业在中国境内上市，将中国资本市场建设成21世纪新的国际金融中心。一般认为，1969年美国军方所设计的局域网可以看成是互联网的前身，虽然这个局域网并没有对社会带来什么影响。⑦1 6家上市银行分别是工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、民生银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、光大银行、平安银行、华夏银行、北京银行、宁波银行和南京银行，净利润统计数据来自Wind资讯，并经过笔者计算。  五、互联网金融的现状与未来 1.关于互联网金融的现状及评析 互联网金融在中国目前还处在初始状态，标准意义上的功能链完整的互联网金融还处在破壳之中。

人民币成为可自由交易的货币只是人民币国际化战略的过渡目标或初始目标，成为国际货币体系中重要的储备性货币应是人民币国际化战略的最终目标。当众多信息的粘合被一种机制进行有序地整合而形成了巨大的无穷无尽的然而又是结构清晰的信息流时，一种无边界的平台就在眼前。

这里，笔者按照自己的理解，对这六大功能做了适当概括和顺序调整。从中国金融体系国际化现状看，要实现这一目标显然力不从心，与中国经济在世界经济舞台上的地位也不相匹配。创新不再是科学精英的专利，创新走下了神坛。在不同的金融结构中，支付清算体系的构建有较大差异，在大多数国家，商业银行承担着社会经济活动中支付清算的功能，在中国尤其如此⑩。

电商特别是像淘宝网这样的纯平台电商所具有的这些优势或特点，正是传统商业模式的根本缺陷所在。金融学意义上的资源配置，核心是资金的供给方通过适当的机制将使用权让渡给资金需求方的过程。1.中国金融之宽度改革① 宽度改革的核心是推进金融结构的市场化、证券化，大力发展资本市场。2.金融结构弹性较低，吸收和平滑风险的能力较弱 现代金融的核心功能是配置风险。

对大数据时代云数据的挖掘、整理、分类、甄别等具有极大的商业价值，其中隐蔽着巨大的财富。2.互联网以信息流为基础牵引着物流的整合 互联网不仅实现了信息流在时间和空间上的整合，从个体到整体的整合，由局部到无边界的整合，而且以此为基础，推动着物流的整合。

[8]中国人民银行：《2013年中国金融稳定报告》，http：//www.pbc.gov.cn，2013。以现在的标准看，Eniac显然还不是互联网本身。

互联网金融之所以有可能全面挑战甚至颠覆现行金融模式，是因为它重新搭建了一个快速、高效、低成本、高信息化的基础平台，从而塑造了一个全新的金融运行结构。与互联网金融一样，传统金融(商业银行)也有自身的比较优势。中国的商业银行构建了形式多样、繁琐复杂的基于实体经济交易和少量金融交易的支付清算系统，在全社会支付清算功能中占绝对主导地位。综上分析，就互联网金融与传统金融而言，未来的金融业态是在竞争中共存、在共存中竞争。(2)互联网金融可以进一步改善现行的以商业银行为主体的支付体系，更便捷地提供支付清算服务，使金融的支付清算功能效率大幅提升。金融效率低是中国金融的重要特征之一。

互联网之所以成为传统商业的重构者甚至是颠覆者，是因为它们是大众消费习惯的牵引者、变革者，是一种新的消费模式和商业文化的创造者。这种巨大变化体现在人的生存状态、生活方式、文化观念、消费模式等诸多方面。

按照现代金融功能理论的划分，金融系统具有六项基本功能：跨期、跨区域、跨行业的资源配置，提供支付、清算和结算，提供管理风险的方法和机制，提供价格信息，储备资源和所有权分割，创造激励机制。这里，以互联网为平台是最基础的要素，它意味着对物理空间的摆脱，意味着货币流的牵引力量甚于信息流，意味着硬成本到软成本的过渡。

互联网与生俱来的信息流整合功能，创造了大数据时代，它显然区别于以抽样统计为基础的小数据时代。噶良行业中16家上市银行实现的净利润占沪深两市2467家上市公司净利润的52.60/0。

在资本市场上，由于交易系统和实时报价系统充分吸纳了先进的计算机技术和信息技术，股票价格指数已经充分体现了动态及时的特点，这与互联网的技术基础是一脉相承的。前面两种对风险的定义在自身逻辑范围内没有问题，但前者即商业银行对风险的定义多少有点富人好信用，穷人差信用的逻辑;后者则把信用的履约置于法律和道德两重约束下的自觉之中。它是传统金融的合作者，更是传统金融的竞争者，因而也是整个金融结构变革的重要推动者。传统上，在间接融资中，信用风险评估的主要标的除信用记录外，更多地侧重于土地、房屋等物质资产和公司信誉状况等指标，缓释信用风险的机制多数都是抵押、质押和担保。

[5]吴晓求等：《中国证券公司：现状与未来(2012》。⑩美国是一个金融市场非常发达的国家，金融市场承担了相当部分的支付清算功能。

互联网既是传统产业的重构者，又是大众消费模式的牵引者，它在结构层面推动着经济增长模式的转型互联网平台的无边界性，激发了人的巨大想象，人的创造精神在这个平台上得到了前所未有、淋漓尽致的发挥。

无边界的平台，克服了传统商业的物理空间、局域和时间约束，人们的消费(购物)过程可随时随地完成，基于信息流基础上的物流聚合，使消费者具有无限广阔的选择权，而分工基础上的协作以及无物理空间约束的特点，则极大地降低了商业成本。所以，互联网的真实历史实际上只有30年，然而，它对经济和社会的影响则是极其深远而巨大的!计算机的发明及以此为基础而形成的互联网，使人类社会从工业社会进入到信息化社会，就如同1769年蒸汽机的诞生使人类社会由农业社会迈向工业社会一样，具有划时代的意义。

实际上，以阿里巴巴为代表的电商模式除了创造无边界的合作平台外，以信息流的整合牵引物流聚合是其成功的关键点。例如，个性化服务，高度的专业性，较高的感知价值，对冲风险的能力，雄厚的资本实力以及线下客户的垄断等。②有关中国金融之长度改革即加大中国金融的开放，提升其国际化程度的研究，亦可参见由吴晓求(2010，2011a， 2012b)主持的相关年度的中国资本市场研究报告和其他著作。创新不再是科学精英的专利，创新走下了神坛。

(3)金融这个传统的产业帝国，在中国需要新的活力。综上分析，就互联网金融与传统金融而言，未来的金融业态是在竞争中共存、在共存中竞争。

至于商业银行等金融机构借助手互联网所做的工具或系统创新，大体上属于金融互联网。第二步，人民币成为国际货币体系中的重要一员，成为国际上一种重要的储备性货币。

人民币国际化是中国金融改革中最具战略意义的举措，也是金融领域中最重大的改革，其对中国经济社会的巨大影响甚至要高于中国加入WTO。基于互联网平台的金融，在克服了时空约束的基础上，加快了资金的流动速度，克服了支付清算资金的存量化，最大限度地保证了交易双方特别是资金接收方即债权人的利益。